Die spanische Wettbewerbsbehörde (CNMC) hat beschlossen, die zweite Phase der Untersuchung des Zusammenschlusses zwischen BBVA und Banco Sabadell einzuleiten, durch den BBVA die alleinige Kontrolle über Banco Sabadell durch ein feindliches Übernahmeangebot erlangen will. Dieser Schritt spiegelt das Vorhandensein möglicher erheblicher Risiken für den wirksamen Wettbewerb auf mehreren wichtigen Finanzmärkten wider. Die CNMC wird die Wettbewerbssituation in den Sektoren Banken, Versicherungen, Pensionsfonds und Vermögensverwaltung prüfen, in denen beide Unternehmen stark vertreten sind.

In Spanien wird die Analyse in zwei Phasen durchgeführt. In der ersten Phase, die maximal 30 Arbeitstage dauert, wird vorläufig geprüft, ob das Vorhaben den Wettbewerb einschränken könnte. Werden keine Probleme festgestellt, kann die CNMC den Zusammenschluss ohne Bedingungen oder mit geringfügigen Auflagen genehmigen. Andernfalls geht die Transaktion in die zweite Phase über, in der innerhalb von maximal zwei Monaten, die um 15 Tage verlängert werden können, eine eingehendere Untersuchung durchgeführt wird. In dieser Phase werden Stellungnahmen der beteiligten Unternehmen, der Wettbewerber und der betroffenen Verwaltungen eingeholt. Je nach Ergebnis kann die CNMC die Transaktion genehmigen, mit Auflagen versehen oder untersagen.

Im Fall BBVA-Sabadell analysiert die CNMC die potenziellen Auswirkungen der Konzentration auf die lokalen und nationalen Märkte. Zu den festgestellten Risiken gehört die Möglichkeit einer Verringerung des wirksamen Wettbewerbs in Bereichen, in denen beide Unternehmen stark vertreten sind, wodurch eine beherrschende Stellung bei wichtigen Dienstleistungen wie der Vergabe von Krediten und Finanzprodukten gefestigt werden könnte. Darüber hinaus werden mögliche indirekte negative Auswirkungen auf Verbraucher und kleine Unternehmen untersucht, insbesondere im Hinblick auf den Zugang zu Wettbewerbsbedingungen.

Die Entscheidung der CNMC kommt zu einem kritischen Zeitpunkt für den Bankensektor, in dem Konzentrationen ein wichtiges Instrument zur Steigerung der Effizienz und zur Bewältigung technologischer und regulatorischer Herausforderungen sind. Die BBVA hat argumentiert, dass die Transaktion operative Synergien schaffen, ihre Kreditvergabekapazität erweitern und ihre Führungsrolle bei technologischen Innovationen stärken würde. Die Verzögerung bei der Analyse könnte jedoch den ursprünglich für das erste Quartal 2025 geplanten Zeitplan erschweren.

Die Fusionen von CaixaBank-Bankia und Unicaja-Liberbank sind Präzedenzfälle für genehmigte Vorhaben mit spezifischen Verpflichtungen zur Risikominderung, wie z. B. die Aufrechterhaltung von Dienstleistungen in ländlichen Gebieten oder die Abgabe von Marktanteilen. Obwohl die BBVA zuversichtlich ist, diese Phase erfolgreich zu durchlaufen, muss die CNMC die wirtschaftlichen Vorteile der Transaktion gegen ihre potenziellen Auswirkungen auf Märkte und Verbraucher abwägen.