Künstliche Intelligenz (KI) ist derzeit eines der beherrschenden Themen in der gesellschaftlichen und politischen Diskussion. KI unterliegt einer rasanten Entwicklung, die augenscheinlich zu schnell ist. Selbst führende KI-Anbieter warnen vor dieser rasanten Entwicklung. 

Auch im Bereich der Unternehmenstransaktionen ist der Einsatz von KI nicht mehr wegzudenken. Mandanten erwarten regelmäßig deren Einsatz zur Steigerung der Effizienz und zur Kostenersparnis. Hierbei kommen vor allem generative KI-Systeme (GenAI) zum Einsatz. Durch maschinelles Lernen sind sie nicht nur in der Lage, Daten nach bestimmten festen Regeln und Mustern zu analysieren, sondern auch neue Inhalte aus Mustern ihrer Trainingsdaten zu erzeugen.

Der Einsatz von KI hat die Abläufe in M&A-Transaktionen teilweise erheblich verändert. Besonders KI-tauglich sind die folgenden Bereiche:

Bereits in der Anbahnungs- und Vorbereitungsphase des Verkaufs- oder Bieterprozesses kann KI dem Verkäufer von erheblichem Nutzen sein. Spezifische KI-Anwendungen können Prozess- und Transaktionsdokumente nahezu selbstständig entwerfen. So können Unternehmensexposés auf Basis von Unternehmensdaten sowie standardisierte Prozessunterlagen wie Mandats- und Vertraulichkeitsvereinbarungen erstellt werden.

Ferner kann KI bei der Strukturierung und Befüllung virtueller Datenräume eingesetzt werden. Insbesondere kann sie die Unternehmensdokumentation sortieren und kategorisieren. Dadurch können Dokumentenanfragen der Käuferseite und Prozessverzögerungen verringert werden. Auch kann der Inhalt des Datenraums mittels KI-Anwendungen mit den Anfragelisten der Käuferseite abgeglichen und die Sortierung des Datenrauminhalts auf die Anforderungen des Kaufinteressenten angepasst werden.

Der nach wie vor wichtigste Einsatzbereich von KI stellt die Due Diligence-Prüfung dar. KI-Anwendungen werden zur weitgehend selbstständigen Prüfung von Dokumenten und Verträgen eingesetzt. Unter Festlegung eines vordefinierten Prüfungsmaßstabs ist KI in der Lage, den Datenrauminhalt zu analysieren, Informationen zu extrahieren, relevante Klauseln zu erkennen und vorhandene Dokumente und Verträge in kurzer Zeit zu prüfen. KI kann die Datenraum-Informationen klassifizieren, organisieren und zusammenfassen. Dadurch verbessern sich sowohl die Geschwindigkeit als auch die Objektivität der Vertragsprüfung. KI ist auch im Q&A-Prozess einsetzbar. Sie stellt zweckmäßige Fragen und Dokumentenanfragen zusammen und weist auf fehlende Dokumente hin, auf die anderorts im Datenraum Bezug genommen wird.

Damit nicht genug: KI-Anwendungen können bei der Erstellung der Vertragsdokumentation unterstützen, indem sie auf Vertragsvorlagen und Präferenzen im konkreten Fall zurückgreifen. Bei Vertragsverhandlungen wird oft darüber diskutiert, ob bestimmte Klauseln „marktüblich” sind. KI kann Anhaltspunkte liefern, wie konkrete Klauseln und Änderungsvorschläge der Gegenseite diesbezüglich einzuordnen sind.